The equilibrium real exchange rate in a commodity exporting country: Azerbaijan's experience
The case of Azerbaijan serves to study the adequacy of exchange-rate policy in a resource-rich economy. This paper analyses the behaviour of Azerbaijan’s external accounts over the past twenty years. Declining oil prices made an existing exchange-rate peg unsustainable and led to a large devaluation in 2015. Since then, the current account balance has improved, but by less than expected. We use the EBA-Lite method to derive regression-based estimates of the equilibrium real exchange rate, and relate misalignments to measures of “policy gaps”. Our findings suggest that only a few years after the devaluation, Azerbaijan’s currency has once more become overvalued. Moreover, the equilibrium real exchange rate is volatile and hardly compatible with a long-run exchange rate peg. Exchange rate policy should try to accommodate shifts in the fundamental determinants such as relative productivity and real oil prices.
Ekspert yazıları
İlkin Qasımov
İqtisadi təhlil şöbəsinin baş məsləhətçisi
Ümumi təhsildə resurs bölgüsünün yeni maliyyə modeli
Bağış Əhmədov
İqtisadi İslahatların Təhlili və Kommunikasiya Mərkəzinin icraçı direktorunun müşaviri
Azərbaycan Beynəlxalq İnvestisiya Forumu: investisiya əməkdaşlığı və milli inkişaf prioritetləri
Əbdülrəhim Dadaşov
Monitorinq və qiymətləndirmə şöbəsinin müdir müavini
Dağ-mədən sənayesinin inkişafında ekoloji məsuliyyət əsas şərtlərdən biridir
Lətif Zeynallı
Dövlət Proqramları şöbəsinin müdiri
Rəqabətin inkişafı dayanıqlı iqtisadi artım üçün yeni imkanlar yaradacaq
Orxan Sadıqov
Monitorinq və qiymətləndirmə şöbəsinin müdiri
Büdcədənkənar vəsaitlərin idarə olunmasında yeni yanaşma maliyyə intizamını gücləndirəcək
Ayxan Qədəşov
Azexport portalının rəhbəri
Yeni subsidiya mexanizmləri kənd təsərrüfatı məhsullarının ixracını və beynəlxalq sertifikatlaşdırmanı təşviq edəcək
Elşən Yusifli
Sahəvi proqramların monitorinqi sektorunun müdiri
Naxçıvanın Dövlət Proqramında yeni dəyişikliklər: İxrac, logistika və sosial mexanizmlər təkmilləşdirilib