The equilibrium real exchange rate in a commodity exporting country: Azerbaijan's experience
The case of Azerbaijan serves to study the adequacy of exchange-rate policy in a resource-rich economy. This paper analyses the behaviour of Azerbaijan’s external accounts over the past twenty years. Declining oil prices made an existing exchange-rate peg unsustainable and led to a large devaluation in 2015. Since then, the current account balance has improved, but by less than expected. We use the EBA-Lite method to derive regression-based estimates of the equilibrium real exchange rate, and relate misalignments to measures of “policy gaps”. Our findings suggest that only a few years after the devaluation, Azerbaijan’s currency has once more become overvalued. Moreover, the equilibrium real exchange rate is volatile and hardly compatible with a long-run exchange rate peg. Exchange rate policy should try to accommodate shifts in the fundamental determinants such as relative productivity and real oil prices.
Ekspert yazıları
Ayxan Qədəşov
Azexport portalının rəhbəri
Azərbaycan və Böyük Britaniya: Strateji müttəfiqliyin yeni iqtisadi və siyasi üfüqləri
Əbdülrəhim Dadaşov
Monitorinq və qiymətləndirmə şöbəsinin müdir müavini
Tikintiyə icazə sahəsində islahatlar biznes mühitinin keyfiyyət göstəricilərinin yaxşılaşdırılmasına töhfə verir
İlyas Hüseynov
Türk Dünyası Araşdırmalar Mərkəzinin rəhbəri
Azərbaycanın TDT-yə sədrliyi: iqtisadi-ticari əməkdaşlığın dərinləşdirilməsi və türk dünyasının regional iqtisadi gücünün…
İsa Qasımov
“Enterprise Azerbaijan” portalının rəhbəri
Texnoparklarda yeni imkanlar: innovasiyaların kommersiyalaşdırılması və ixracı
Əbdülrəhim Dadaşov
Monitorinq və qiymətləndirmə şöbəsinin müdir müavini
Qarabağ Milli Parkının yaradılması regionda ekoloji bərpa və dayanıqlı turizm üçün yeni imkanlar formalaşdırır
Sevinc Cabbarova
Monitorinq və qiymətləndirmə şöbəsinin aparıcı məsləhətçisi
Yeni dərman istehsalı müəssisəsi yerli əczaçılıq sənayesinin inkişafına yeni imkanlar açır
Təranə Salıfova
İİTKM-in icraçı direktorunun müşaviri
Böyük Qayıdış yeni mərhələdə: dayanıqlı məskunlaşma və iqtisadi inkişaf